光威復材牽頭修訂聚丙烯腈基碳纖?維國家標準獲批準發布
【塑料機械網 明星企業】 光威復材(300699)3月12日午間公告，公司從國家標準化管理委員會官方網站獲悉，公司全資子公司威海拓展纖維有限公司(簡稱“拓展纖維”)作為牽頭單位組織并參與修訂的國家標準《聚丙烯腈基碳纖維》獲得批準發布，實施日期為2021年2月1日。
碳纖維需求增速較高，企業優勢明顯。截至2018年，中國碳纖維需求總量約31千噸，其中國產碳纖維為9千噸，占比29%；在未來需求增速保持不變的情況下，預計2020年中國碳纖維需求總量可達39萬噸，國產纖維占比39%。未來中國碳纖維市場的主要運用市場是航天航空市場，公司目前在國內航天航空碳纖維的產業鏈布局完善，產品在市場中競爭力較強，有望在接下來的市場競爭中獲取更大的市場份額。
國內大型軍用碳纖維供應商，高盈利軍品業務有望加速增長。公司產品在軍用碳纖維市場中占據頗大市場份額，先發優勢明顯。T300級碳纖維已穩定供貨十余年，銷售毛利率在80%左右，另有新的T700、T800系列生產線在建。軍用訂單*，穩定性強，壞賬率低。2018年軍用訂單占公司利潤來源的50%以上。同時隨著關系的日益緊張，國內對于碳纖維飛機及無人機需求增加，未來軍品業務有望受益于下游市場和應用場景的持續拓展。
風電碳梁業務高速增長，強強聯手開發新能源市場。公司自2016年與VESTAS簽訂合作協議以來，逐步擴展公司的碳梁相關業務，營收穩步上升，2018年實現5.2億元相關收入，較同期增長一倍。公司還與VESTAS合作簽訂簽署萬噸級碳纖維產業化項目，在包頭建立大絲束生產線以共同面對風電葉片大尺寸化所帶來的市場需求的增加。
盈利預測與投資建議：基于新產品價格、產業鏈布局和對未來行業景氣度判斷，預計公司2019-2021年營業收入分別為17.11、21.43、26.81億元，EPS分別為1.00/1.28/1.60，P/E分別為45.41/35.53/28.45，給予“增持”評級。
光威復材碳纖維優勢凸顯，業績大幅
公司表示，本次國家標準的修訂，體現了我國碳纖維行業發展的新成果，同時又具有一定的先進性、前瞻性，將起到規范市場、促進產業進步的作用。拓展纖維作為牽頭單位組織并參與上述國家標準的修訂工作，有利于充分發揮自身優勢，對行業產品和技術進步起到示范和帶領作用，努力推動行業發展。本次公司組織參與修訂的國家標準發布，不會對公司目前的經營狀況產生重大影響。
拓展纖維一直是國家碳纖維標準的參與者。2011年，拓展纖維發起組織制定了《聚丙烯腈基碳纖維》，近年來隨著國產碳纖維的快速進步，產品類別更加豐富，新的型號不斷問世；2017年10月，全國纖維增強塑料標準化技術委員會下發文件轉發了國家標準化管理委員會下達的修訂計劃，修訂《聚丙烯腈基碳纖維》國家標準，牽頭修訂單位為拓展纖維。
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